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    2021 年半年报：公司2021H1 实现营业收入376 亿元，，，，，，，，YoY+27%，，，，，，，，归母净利润8696 万元，，，，，，，，YoY+19%，，，，，，，，扣非后归母净利润7698 万元，，，，，，，，YoY+168%。。。。。。2021Q2 公司实现收入176 亿元，，，，，，，，YoY+15%，，，，，，，，归母净利润7675 万元，，，，，，，，YoY+2207%，，，，，，，，扣非后归母净利润7367 万元，，，，，，，，YoY-1433%。。。。。。

    线下渠道恢复，，，，，，，，通讯产品销售及维修营业显著回弹：线下渠道显著恢复，，，，，，，，公司旗下相关门店恢复正常谋划，，，，，，，，通讯产品终端营业收入稳固增添。。。。。。其中，，，，，，，，2021H1 公司通讯产品实现收入354 亿元，，，，，，，，YoY+31%，，，，，，，，主要受到手机销售量高增的发动；；；；；通讯产品维修收入1 亿元，，，，，，，，YoY+109%。。。。。。

    引进电子烟战略生长项目，，，，，，，，“1+N”焦点战略落地：公司起劲结构电子烟线下零售场景，，，，，，，，协助电子烟品牌举行全渠道建设，，，，，，，，2021H1 公司电子烟相关营业实现收入2637 万元。。。。。。凭证公司2021 年半年报，，，，，，，，公司已经与电子烟头部品牌铂德和小野签署战略合作协议，，，，，，，，成为铂德和小野的唯一国代，，，，，，，，别的与吉迩集团旗下的双品牌VOOPOO、ZOVOO 以及唯它品牌告竣战略合作。。。。。。借助强盛的终端招商、运营、供应链整合能力，，，，，，，，公司上半年已经资助品牌客户签约意向客户1800 家，，，，，，，，累计通过厂家审核的商户2124 家，，，，，，，，累计开业超1414 家。。。。。。公司一直签约新客户，，，，，，，，逐步延伸至外洋市场，，，，，，，，电子烟营业有望成为公司第二生命曲线。。。。。。

    公司盈利能力相对稳固，，，，，，，，新增高毛利营业有望发动公司盈利改善：

    公司单二季度销售净利率抵达0.44%，，，，，，，，扭转去年同期盈利较薄状态。。。。。。

    公司新增高毛利电子烟渠道营业，，，，，，，，2021H1 电子烟营业毛利率抵达24%，，，，，，，，远高于公司古板营业，，，，，，，，随着相关营业放量公司盈利有望进一步改善。。。。。。

    投资建议：公司古板智能终端销售一连推进，，，，，，，，新营业结构激活公司竞争力，，，，，，，，数字化赋能一直推进。。。。。。预计公司2021 年~2023 年EPS 划分为0.18/0.21/0.23 元，，，，，，，，维持增持-B 评级。。。。。。

    危害提醒：电商零售恢复缺乏预期，，，，，，，，彩票营业缺乏预期，，，，，，，，电子烟政策具有不确定性